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12月25日，民生证券发布一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，上美股份成为港股国货美妆第一股，戴比尔斯12月看货会销售额同比增长22%。

报告具体内容如下：

12月22日，上海上美在港交所上市，成为港股国货美妆第一股。上美股份旗下拥有9个护肤品/母婴/洗护类品牌，其中护肤品品牌包括高端抗衰品牌山田耕作，中高端的针对敏感肌的护肤品品牌，以及大众护肤品品牌韩束、一叶子、高肌能；母婴品牌包括中高端asnami、newpage一页品牌，大众母婴品牌红色小象；洗护品牌为固发护理品牌极方。上美股份对护肤、母婴、洗护等多个品类布局，覆盖抗衰、纯净美容、婴童护肤、敏感肌等多条赛道，形成了比较完善的金字塔型品牌矩阵。2019-2022H1，上美股份分别实现收入28.74/33.82/36.19/12.62亿元，2020-2022H1分别同比增长17.6%/7.0%/-31.11%，2019-2021分别实现线上销售额15.05/25.43/26.98亿元，占总销售额的52.4%/75.2%/74.6%。2021年公司是唯一拥有2个护肤品品牌零售额均超过15亿元的国货化妆品公司，此外红色小象于2021年零售额已超过18亿元，在中国市场国货母婴护理产品中居首。

珠宝：戴比尔斯12月看货会销售额同比增长22%至4.1亿美元。DeBeers在12月的第10次(今年最后一次)看货会中，实现销售额为4.1亿美元，与在10月及11月的前一次看货会相比，销售额下滑了10%，但是对比2021年12月的销售情况，同比增长22%。

天然钻&培育钻：0.30ct天然钻石指数连续三周上涨，0.50-0.69ct的CVD培育钻石最高报价上涨。①天然钻石：0.30ct天然钻石价格单周上涨0.31%，连续三周上涨。②培育钻石：截至2022年12月24日，LGDeal平台数据与上周(12月16日)对比：0.90-1.99ct的CVD培育钻石最低报价下滑，3.00-4.99ct的HPHT培育钻石最高报价均出现下降。

投资建议：看好国货医美美妆品牌集中度提升，推荐爱美客（300896）、贝泰妮（300957）、珀莱雅（603605）、华熙生物，建议关注研发持续的鲁商发展（600223）、上海家化（600315），业绩弹性较大的科思股份（300856）、嘉亨家化（300955）、青松股份（300132）。培育钻石板块推荐力量钻石（301071）、中兵红箭（000519）、沃尔德、惠丰钻石，建议关注四方达（300179）、国机精工（002046）与黄河旋风（600172），黄金珠宝板块推荐中国黄金（600916）；看好近视防控市场发展前景，推荐明月镜片（301101）。

风险提示：消费需求整体疲软，行业竞争加剧，新冠疫情反复。

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